英伟达财报超预期却股价大跌市值蒸发超4000亿美元市场担忧AI投资回报

英伟达财报超预期却股价大跌！市值蒸发超4000亿美元，市场在担忧什么？

当地时间2月27日，美股三大指数全线收跌，万得美国科技七巨头指数跌1.72%。在超预期的第四财季业绩公布后，英伟达股价连续两个交易日大跌，本周累计下跌6.65%，2月份下跌7.29%，市值蒸发超4000亿美元。

财报亮眼为何股价暴跌？

当地时间2月25日美股盘后，英伟达发布财报。数据显示，英伟达第四财季总营收681.3亿美元，环比增长20%，同比增长73%，高于分析师预测的662亿美元。从结构上看，数据中心营收623亿美元，网络营收109.8亿美元，均表现强劲。

尽管财报表现如过去几个财季一样超出市场预期，但科技龙头企业资本开支规模的大幅提升，已引发市场对英伟达财务可持续性及AI投资实际盈利能力的担忧。

有市场分析师表示："去年推动市场的AI，如今却在拖累股价，因为人们尚不清楚人工智能对经济的确切影响。"

黄仁勋信心满满

在英伟达财报电话会上，CEO黄仁勋表示，对客户现金流增长充满信心，并强调当下算力就等于收入，谁买到了更多算力，就能创造更多价值。但市场对此并不买账。

同样，微软此前披露营收813亿美元，同比增长17%，但股价在次日下跌10%。与英伟达关联甚密的云基础设施供应商CoreWeave，2月27日股价暴跌18.51%，因其最新财报中净亏损扩大，且预计2026年资本支出至少300亿美元。

AI投资热潮能否持续？

高盛警告，AI资本开支增速预计将在下半年放缓。这一拐点将直接威胁严重依赖资本开支的AI基础设施股，其估值溢价可能崩塌。

尽管遭受质疑，科技巨头们仍在持续进行大手笔的AI基础设施投入。北京时间2月27日晚，OpenAI宣布获得1100亿美元融资，投资者包括英伟达、亚马逊和软银，用于扩大人工智能基础设施建设。

谷歌CEO桑达尔·皮查伊表示："即使我们一直在提高产能，我们的供应仍然受限。显然，我们今年的资本支出是着眼于未来的。"

银河证券研报认为，当前AI泡沫与2000年互联网泡沫相比风险可控，但需警惕技术落地节奏无法对冲宏观下行压力的风险。